Samedi 21 février 2009



ANALYSE PUBLIEE LE 21 FEVRIER SUR BOURSEPRATIC.COM

Cette analyse va aller un peu plus loin que le cadre habituel de l'analyse hebdomadaire, et va s'étendre à horizon de court et moyen terme (quelques semaines à 4/6 mois, et second semestre dans sa conclusion).

En effet les indicateurs que les graphiques sont en train de mettre en place sont de nature à retenir l'attention. Pas d'alarmisme pour autant, il faut comme toujours ne pas se laisser emporter par ses sentiments, ce sont les meilleurs ennemis du trader.

Venons en au faits : cette semaine a quelque chose de très particulier puisque les intentions se sont précisées quand à l'évolution des prochaines semaines.

Un mot sur le graphe mensuel (non visible sur ce graphique) : il manque une semaine de cotation, mais il se fait à présent clair que les ombres basses des chandeliers de octobre, novembre, et décembre, n'ont pas autant d'effet de stabilisation et d'accalmie qu'on pourrait le croire. La clôture de janvier juste sous les 3000 points (sauf retournement majeur et improbable de situation) va être confirmée par le chandelier de février.

La cassure de l'oblique haussière en place depuis la création de l'indice CAC 40 est quasiment inéluctable, déjà percée, les points bas sont des aimants très puissants. De nombreux indicateurs techniques (entre autres, l'indicateur de force relative) se sont installés depuis octobre novembre en zone de survente, ce qui favorise le mouvement en cours, et une psychologie qui reste très négative.

En terme de retracement, la baisse s'est enfoncée trop profondément sous le niveau (assez mal connu mais très pertinent) des 78 % de la hausse de 2003 à 2007 (2401 à 6168) pour en rester là, d'autant plus qu'aucune figure haussière ne vient au secours du cac pour annuler cette possibilité.

Graphe hebdomadaire : Depuis quelques temps, l'idée d'un biseau d'essoufflement baissier avait fait son apparition, pour l'expliquer je reprends exactement les termes des dernières analyses hebdos :

... /  il est en train de se mettre en place les bases d'une structure potentielle en biseau d'essoufflement baissier. Même si les vrais biseaux sont assez rares, cette idée peut être retenue dans la mesure ou ce biseau trouve un terrain favorable à sa construction après de longues semaines de forte baisse, et la possibilité d'abord d'une stabilisation en vue d'une reprise haussière n'est pas saugrenue, ensuite viendrait la baisse en direction des 2400 voire du point bas de 2003.

Pour que ce biseau se mette en place il va donc falloir que le cac évolue entre les bornes du triangle (en pointillé rouge) du graphe hebdo. Il lui manque plusieurs point de contact avant la sortie. Les contours de ce possible biseau ne sont pas définitifs et vont s'affiner avec les prochains chandeliers, il sera alors temps de voir s'il faut retenir les ombres ou juste le corps des chandeliers. Il faudra encore au minimum un troisième point de contact en haut et en bas de ce "biseau".

Concètement, je reste dans une optique baissière pour les prochaines séances voires semaines, au vu de la configuration hebdo, et les cours qui ne parviennent pas à décoller des MMO jour et horaires. Je resterai cependant très attentif, et aviserai de la conduite à tenir pour les positions baissières en portefeuille / ...

Ce possible biseau devra certainement être redessiné, ou abandonné car cette semaine de gros nuages se sont accumulés au dessus du marché parisien.

Le chandelier hebdomadaire est fortement baissier - 8.25 %, et son implication est très fortement négative, il s'agit en effet d'un black marubozu de clôture (les cours finissent au plus bas de la semaine). Ce chandelier annonceavec une très forte probabilité que la baisse ne va pas en rester là. Ce sentiment de faiblesse était déjà en place lors de l'analyse hebdo de la semaine dernière, avec la formation d'une figure baissière connue, un harami baissier. Cela s'est non seulement confirmé, mais aussi conforté.

Le graphique journalier donne aussi son lot d'indices, le gap ouvert le 17 février a bien été testé (le 19) et de manière minimaliste tel qu'attendu dans l'at jour avec une cible annoncée à 2912 points. Une rechute était attendue, et l'ouverture d'un nouveau gap juste derrière, renforce le pouvoir de résistances qui, quelques heures auparavant étaient encore des supports intermédiaires et qui ont changé de polarité.

L'enfoncement de l'ombre basse du marteau du 23 janvier est aussi un mauvais signe, sur fond de gap et de marubozu de clôture. Les moyennes mobiles optimisées au graphique jour (MMO8 et MMO18) se sont toutes  deux à nouveau orientées à la baisse, et comme toujours il faudra attendre leur débordement pour un segment haussier à exploiter sans trop de risques.

A très court terme un rebond est attendu, en effet : (at du 18/02) .../ C'est on ne peut plus normal, et parfaitement en adéquation avec l'ouverture d'un gap, je le répète presque à chaque fois, les fenêtres sont quasiment toujours testée (elles sont validées = reprise de la tendance qui a ouvert le gap (ici la baisse) ou invalidée = retournement de tendance )/... le gap ouvert ce vendredi comme tous les autres est appelé à être testé, reste à savoir jusqu'à quel niveau le cac peut monter au cours de la semaine prochaine. C'est sur le graphe horaire qu'il faut aller chercher la réponse.

Graphique horaire : la fenêtre baissière s'est ouverte vendredi à proximité de l'ombre basse du marteau du 18/02, 16h, cette zone des 2825/2830 devient donc une nouvelle résistance (+2.5% environ). mais avant cela il y a le niveau des 2790 (moitié du chandelier noir) + 1.50 %.

Le comblement improbable du gap se situe à 2872 (+4.40 %) puis ce serait le très fort niveau de résistancedes 2900 points. Au dessus 2912 a déjà prouvé son efficacité, restera ensuite quelques "morceaux de taille" comme 2935, ou 2950, puis 2960 et enfin 3000 (+ 9 %) qui ne semble déjà plus être qu'un lointain souvenir.

Il ne faudra pas non plus négliger les résistances que compposent les MMO jour et 35 heures. J'ajoute enfin que sur le graphe horaire, une oblique baissière déjà accrochée par 7 points de contacts, en place depuis le 10 fevrier sera aussi un obstacle à la hausse.

 

CONCLUSION ET STRATEGIE :  Trop de résistances jalonnent un hypothétique parcours haussier pour ces prochaines semaines. Le rebond attendu sous forme de test du GAP (fenètre baissière) ouvert vendredi n'a que très peu de chances de s'étendre au dela de quelques pour cent, et ne devrait pas remettre en cause la tendance baissière qui s'affiche maintenant clairement. La cible baissière à horizon moyen terme, probablement avant l'été, se situe à 2401 points. L'indice aura retracé alors 100 % de sa hausse de 2003 à 2007.

Il faudra sur ces niveaux surveiller la formation (ou non) de figures à très forte influences haussières, faute de quoi, une poursuite de la baisse deviendrait alors une purge qui trouverait un terrain de rebond vers 1700 / 1800 points au cours du second semestre.

Conformément aux stratégies des dernières analyses, la position baissière BX4 a été allégée ce vendredi, pour un gain supérieur à 15 %, de même que le PUT F163B, qui dégage quand à lui un résultat de + 63% sur la partie qui a été sécurisée.

Au vu des récents chandeliers sur le CAC les stops de sécurités sont redescendus (pour cela se référer au portefeuille, partie abonnés)

Au cours des prochaines séances de nouvelles positions vont faire leur apparition en portefeuille qui rapidement annule les pertes de 2008, et affiche ce 21 février un résultat de + 12.64 % depuis le début de l'année 2009.

Par Styves - Publié dans : Indices
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Mercredi 5 novembre 2008




Ce soir l'AT CAC est publique, mais reste dans l'esprit de celles proposées chaque jour aux abonnés :

CAC 06 NOVEMBRE :

Conformément aux dernières analyses (espace abonnés de boursepratic) le besoin de marquer une pause est là.
En effet ,il faut remettre ce dernier segment haussier dans son contexte : nous venons d'assister à presque  25 % de hausse, quasiment en ligne droite.
Non seulement cette pause est nécéssaire, mais surtout elle est salutaire dans l'optique d'une relance haussière ou plus précisément d'un nouveau départ haussier.

Graphiquement, le cac aurait pu pousser encore de quelques dizaines de points avant d'entammer sa correction. Il a décidé de ne pas franchir ni attaquer franchement cette fois la zone des 3750.

Sur le graphe hebdo (3 jours) le chandelier est une petite toupie haussière, qui changera et deviendra un chandelier baissier, mais qui devrait rester modéré.
Sur le graphe jour, nous sommes en présence d'un harami baissier. Cette figure est généralement assez prédictive d'un segment baissier, parfois profond.
Il faut chercher sur le graphique horaire des indices plus clairs quand à la profondeur de cette correction.

Un gap de rupture haussière a été ouvert le 29/10. Ce gap est considéré comme validé sans avoir pratiquement été testé, et est garant de la qualité du segment haussier en cours.
Les corrections sont restées extrèmement discrètes, et ont pris la forme de consolidations latérales (à plat) sans que les cours ne fléchissent réellement.

Regardons à présent les points "d'environnement et de psychologie" positifs :
- 6 séances consécutives de hausse, il faut remonter à mi juillet pour retrouver une telle séquence.
- le cac est parvenu à préserver un support majeur à 3 000 points sur lequel l'appui a été trouvé
- la séquence haussière se fait de manière extrème construite, par le biais de petits chandeliers horaires réguliers
- la panique d'octobre laisse place à un retour au calme
- la volatilité se réduit progressivement, le marché peut se reconstruire
- les niveaux connus sont respectés, annonçant un retour à la normale, progressivement

comme chaque soir, un coup d'oeil aux taux interbancaires : les taux LIBOR et EURIBOR poursuivent leurs reculs, favorisant le retour au calme.

Que va t-il se passer sur le cac, et jusqu'ou ?

La zone des 3600 points est déjà considérée comme rompue. Celle des 3500 points devrait logiquement suivre presque dans la foulée (- 3.25 % de la clôture)
Les supports graphiques en dessous de ces niveaux sont 3458 (-4.38 %) 3412 (-5.67%) puis 3320 (- 8.21 %) et 3270 (-9.59%)

Dans le cas improbable (compte tenu du récent bon comportement de l'indice) ou cette zone des 3270 viendrait à céder dans les prochains jours, il s'agirait d'être particulièrement vigilant, car le risque d'invalidation de la hausse se ferait plus présent, et le doute reviendrait dans les esprits. C'est dans ce genre de cas que les doigts tremblent et que l'on clique sur "valider la vente" ....

Je crois que la correction attendue à très court terme ne devrait cependant pas remettre en cause la hausse de court moyen terme.

Si la baisse ne s'étend pas au dessous de 3420 (38 % de retracement) le cac aura fait preuve de maturité et je pourrai alors envisager de revoir les objectifs haussiers annoncés il y a quelques jours.
En cas de poursuite baissière sur 3330 / 3340, on resterait dans une correction de 50 %, ce qui est, on l'a souvent vu un niveau apprécié par le cac, et n'invaliderait pas la reprise haussière. C'est le scénario que je privilégie ce soir au vu des indices graphiques et de la clôture US.

STRATEGIE : Je ne prends pas de positions baissières, ce n'est pas justifié, et le risk reward n'est pas suffisant.
Par contre, si l'ouverture se fait au dessus ou a proximité des 3500 points, j'allégerai quelques positions gagnantes de notre portefeuille.
Parmi celles-cis :
LAGARDERE : + 9.04% en clôture : Alléger de 25 % à 30 % en fonction de la taille de votre ligne.
ALCATEL : nous avons une PV virtuelle de 22.5 % ce soir à la clôture,  je vais convertir en argent sonnant et trébuchant en vendant 50 % de la ligne, il y aura un second service, je me re-servirai aussi.
Je ne touche pas à BOUYGUES : + 8% en clôture(voir AT et objectifs)
Je profite de la correction pour arbitrer le CALL 1182B qui va encore alléger, afin de changer de support pour accompagner la relance après la correction.
Les autres lignes restent bien au chaud, je n'y touche pas.

Nous avons eu de grosses soldes en octobre, attendons encore quelques jours il y aura quelques bonus de bienvenue sur certaines valeurs (voir les mises à jour dans 'valeurs CAC)
Demain soir, l'intégralité des analyses et mises à jour des valeurs qui composent le CAC auront moins de 15 jours d'ancienneté.

NB : N'oubliez pas de vous inscrire à la newsletter de technitrade (sur cette page, sur la droite)

Par Styves - Publié dans : Indices
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Mercredi 5 novembre 2008

 



LAFARGE - FR0000120537 - LG

Site Web de la société : http://www.lafarge.com

Nombre de titres : 195 064 576

Leader mondial de la production et de la commercialisation de matériaux de construction, Lafarge occupe une position de 1er plan dans chacune de ses activités. Le CA (hors activités cédées) par famille de produits se répartit comme suit :

- ciments et liants (53,7%) : ciments (136 Mt vendues en 2007), liants hydrauliques, chaux, etc. ;
- granulats et bétons (37,4%) : granulats (259 Mt vendues), béton prêt à l'emploi, bétons préfabriqués, enrobés bitumineux et revêtements routiers ;
- produits à base de plâtre (8,8%) : plaques de plâtre, carreaux de plâtre, enduits, ossatures métalliques, plâtres industriels, etc. ;
- autres (0,1%).
A fin 2007, le groupe dispose de 124 cimenteries, de 39 stations de broyage, de 588 carrières de granulats, de 1 144 centrales de béton et de 74 sites de fabrication de produits à base de plâtre dans le monde.
La répartition géographique du CA (hors activités cédées) est la suivante : France (15,2%), Europe (28,8%), Amérique du Nord (27,1%), Asie-Pacifique (10%), Afrique (9,7%), Amérique latine (5%) et autres (4,2%).




TENDANCE DE FOND :

A très long terme la tendance de fond est en train de se retourner avec l'enfoncement de la droite de support dont l'origine remonte à 2003.

La tendance était devenue de plus en plus hésitante et le risque de retournement non négligeable, la cassure mensuelle successives de supports n'est pas bon signe.

 

05 NOVEMBRE :

La vente à découvert sur la zone des 72 € est un vrai jackpot, et l'action s'est effondrée comme attendu. Il est l'heure de solder cette belle position. De même il est l'heure de vendre au dessus des 1.50 € les puts achetés en dessous de 0.60.

Le titre est en train de préserver un support majeur, mais reste globalement faible, et sous performe à nouveau le marché. Beaucoup de valeurs ont mis en place ou sont en train de valider des figures haussières de court terme, Lafarge au contraire éprouve des difficultés à se reconstruire.

Résistance : 57.80 (son débordement sera à surveiller pour plus tard) support 40, donc, je reste à l'écart, n'ayant pas suffisemment de certitudes. Je ne prends pas de risques, il y a mieux à faire ailleurs.

30 SEPTEMBRE :

L'action vient de casser plusieurs supports importants et le rebond attendu sur l'oblique haussière de long terme n'a pas eu lieu. Le titre est en train de se mettre dans une situation plus que périlleuse. La rupture  des 80 et des 77 € est très négatif pour la valeur.

La rupture confirmée de la zone des 77/78 € est en train de provoquer une accélération baissière dont les 2 cibles prioritaires sont les zones des 60 puis des 55 €

Elle ne fait pas partie des valeurs dont la vente à découvert a été réglementée.

Stratégie VAD le zone des 72/70 € prises de bénéfices par 1/3 sur  67.60 ensuite 60.50 puis sur 55.10.

le stop initial sera fixé au dessus des 82 € en clôture jour pour commencer.

Les amateurs de warrants pourront accompagner la baisse du titre avec le NL0006348930 - 4606B (échéance 17 décembre, prix d'exercice 80, prudence donc, en protégeant les plus values)

ANALYSE DU 18 AOUT :

Le fait qu'une nouvelle oblique de support, vienne en soutien du titre est assez encourageant ( points 1 / 2 / 3 qui valident la droite). La zone des 78 / 80 € vient aussi en renfort.

C'est moins encourageant sur le graphe hebdo avec la mise en place d'un couloir baissier en place depuis l'été 2007. Celui ci a cassé par le bas en juin, et c'est ce qui justement permis de valider la droite de très long terme.

Le violent décrochage est lié à la cassure par le bas d'un triangle (voir graphe jour) et dont la cible se situe un peu au dessus des 78 €.

Ne pas être acheteur vers 80/82 € c'est prendre le risque de passer à coté d'un rebond qui devrait se terminer entre 100 et 105 €. Par contre, il ne faut pas perdre de vue que le titre reste vulnérable, et en cas de déclenchement de stop, il faut solder sans se poser de questions.

Spéculatif : achat entre 80 et 82 €, stop sous les 77.90 en clôture jour. Vendre la totalité de la position vers 99 / 100 €

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Lundi 3 novembre 2008


Je profite du fait que la clôture hebdo soit également la clôture mensuelle pour faire un point sur la tendance  CAC pour cette fin d'année  2008.

Cette analyse dans le contexte de krach que l'on sait et en raison de l'énorme volatilité, est peut être l'une des plus difficile que j'ai eu à faire jusque là, tout peut se produire suivi de son contraire, puis de l'inverse.

Qu'à cela ne tienne, j'aime les défis.

Octobre a été le pire mois de l'histoire du CAC avec une véritable purge, qui au plus fort de la baisse a atteint jusqu'à presque - 27 % de la clôture précédente. Jamais le cac, au cours de ses 20 ans d'histoire n'avait connu pareille déroute.

L'ombre basse sur le graphique mensuel ne représente pas un signal d'achat, mais exprime seulement le fait que les acheteurs, qui ont brillé par leur absence en octobre sont bien présent sur le niveau des 3000 points et ont annoncés la couleur, ils veulent défendre ce territoire. Le camp des bulls (haussiers) a gagné un bataille sur les 3000, mais je pense que cette victoire est avant tout liée à l'importance de la baisse et à un certain besoin de marquer une pause dans la baisse.

Sur le plan de l'actualité octobre aura été marqué par les annonces de sauvetages de la banqueroute de la quasi majorité des systèmes bancaires mondiaux. C'est surprenant cette similitude avec les zones de supports déjà connues depuis longtemps.

Un premier rebond juste au dessus des 3000 était prématuré et mal construit, dès lors le second a beaucoup plus de chances d'être crédible.

Il ne faut surtout pas oublier que cette zone est connue et respectée des intervenants, en effet c'est le quatrième point de contact sur l'oblique haussière en place depuis un certain mois de janvier 1998. Un rebond sur cette zone est donc attendu et est en cours. D'ou la mise en place d'une ombre basse sur la bougie mensuelle.

Zoomons maintenant sur le graphe hebdo : la tentative de rebond au dessus des 3050 la première semaine d'octobre, ne s'est fait que par l'importance de la baisse sans parvenir à toucher l'oblique de support, un test de cette zone est donc logique. Les 3000 points ont été furtivement percés, mais percés tout de même, ce qui permet de penser que le cac n'en restera pas là à horizon de quelques mois, et qu'une rechute devrait se mettre en place. Je ne suis pas porteur de bonnes nouvelles à moyen/long terme, car à moins d'un miracle, le cac devrait revenir sur la zone des 2200 / 2400 l'année prochaine, après la fin d'un rebond d'envergure (voir ci-dessous).

Quelles cibles attendre ?

Le rebond sur la zone des 3000 points ramène le CAC sur les 50 % de retracement de l'énorme marubozu de début octobre. Il va maintenant falloir un débordement de cette zone pour rallier la cible suivante vers 3750 points bas du canal baissier de moyen / long terme, une forme de pull back en quelque sorte, depuis la cassure.

Le probable franchissement de cette zone validera une cible à proximité des 4000 points.

La très grande bougie blanche de la semaine dernière est un grand marubozu, qui est mis dans la catégorie des penetrantes haussières, mais qui est pourtant assez proche de l'englobante haussière. Le plus intéressant sur cette bougie hebdo c'est l'absence d'ombre haute. Pas de prises de bénéfices de dernière minute, ni de ventes de positions à la hâte à la veille du week end ? Est ce donc que le marché aurait fini de paniquer ?

Trop tôt pour l'affirmer, une chose est cependant certaine, c'est que progressivement les choses arrêtent de se dégrader, faute de mieux. Les taux interbancaires LIBOR et EURIBOR continuent de se détendre jour après jour, ce qui permet au marché de faire de même.

Rien n'est pour autant gagné ! Certes on a une fenêtre haussière pratiquement validée d'un point de vue journalier (voir les dernières AT cac) mais il est impossible d'affirmer que le cac ne va pas revenir prendre un nouvel appui solide à proximité des 3300 avant de repartir.

D'un point de vue graphique, et dans le contexte de fin de panique, on peut raisonnablement écarter le risque d"une cassure immédiate des 3000 points. La hausse a donc de bonnes chances de se poursuive dans les semaines qui viennent en direction des 3720 puis 4000. Au dessus de ce niveau,  4175 / 4200 serait une correction de moindre mal.

A titre personnel, j'ai graphiquement un léger avantage à un retracement de 50 % (niveau très souvent touché par le CAC) ce qui nous ramenerait vers 4500 / 4600 points. L'arrivée sur ces niveaux serait certainement à l'origine d'une rechute en direction des 3500 puis 3000 voire des 2400 points l'année prochaine.

Par Styves - Publié dans : Indices
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Jeudi 23 octobre 2008

Ceux qui me suivent depuis longtemps savent que je répète souvent qu'il faut extrèmement se méfier d'une lecture simpliste des indicateurs.
Regardez cet exemple :



























Il s'agit de la veleur Thomson, qui a pratiquement divisé par 10 depuis le début de l'année. Bon d'accord, mais quel rapport avec les indicateurs ?

Sous le graphique des cours j'ai ajouté l'indicateur RSI (Relative Strength Index)  Vous lirez (et avez déjà lu) des pseudos conseils avisés disant :

Baissier mais survendu, nous passons acheteurs.

Il s'agit soit d'une méconnaissance totale de l'analyse graphique, donc d'incompétence, soit de malhonneteté délibérée ce qui est aussi grave.

En effet pour ce qui soncerne le RSI, au dessus de 70, les cours sont sensés être surachetés, et vous êtes sensés vendre votre position, de même qu'au dessous de 30, les cours sont dits survendus et vous êtes sensés acheter pour profiter du rebond imminent.

Cette vision completement simpliste ruine.

Je pousse ce cri du coeur, à la suite d'un mail d'un ancien abonné qui reviens vers moi en me demandant que faire  de sa position Thomson achetée à 9.30, et moyennée 3 fois à la baisse, à la suite de conseils dits "avisés" pèchés ici ou là.

Peu importe d'ou cela vient, cela ne m'intéresse pas.

Ce qui est important c'est que plus personne ne fasse ce genre d'erreurs. Le RSI mensuel de TMS est passé en zone de survente début 2008 (sous les 30), et cela n'a pas empèché l'action d'accélérer sa baisse. Un RSI inférieur à 30 n'est pas un signal d'achat contrairement à ce que beaucoup croient.

Cela ne veut pas dire que le RSI soit un mauvais indicateur, mais il faut l'exploiter d'une autre manière qu'avec des bornes statiques.

Pour résumer : Il faut toujours rester prudent dans la lecture de ses indicateurs qui doivent ne servir que de compléments d'aide à la décision, et non être le facteur déclencheur de prises de positions. Un graphique dont les cours sont ajustés à la distributions de dividendes et opérations sur titres, qu'il soit en bar charts, en chandeliers ou en kagi se trompera beaucoup moins qu'un indicateur interprété hors contexte.

Par Styves - Publié dans : technique
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